Impact Investing in Family Offices

في الدراسة التطبيقية التي أجرتها جامعة WHU بعنوان „الاستثمار المؤثر في مكاتب إدارة الثروات العائلية – دراسة نوعية“ (2023)، تبحث فيفيان كرون، وجوليا دي غروت ونادين كامرلاندر كيف ولماذا تقوم مكاتب إدارة الثروات العائلية بالاستثمارات ذات الأثر، وما هو الدور الذي تلعبه في عملية الاستثمار الموجهة نحو تحقيق الأثر لعائلات عملائها. واستناداً إلى 62 مقابلة نوعية مع ممثلين عن مكاتب إدارة الثروات الفردية والمتعددة، وعائلات عملاء من أجيال مختلفة، بالإضافة إلى خبراء خارجيين، تحلل الدراسة منطق اتخاذ القرار، والتوجهات القيمية، والإطار المؤسسي للاستثمار المؤثر في سياق مكاتب إدارة الثروات العائلية الألمانية.

تُظهر النتائج أن العديد من مكاتب إدارة الثروات العائلية تمر بمرحلة تحول: ففي حين أن الطلب على الاستثمار المؤثر يشهد ارتفاعًا ملحوظًا، لا تزال هناك في كثير من الأحيان نقص في التعريفات الواضحة، ومنهجيات القياس الموحدة، والمعرفة الفنية الداخلية. وتُثبت الجيل القادم (NextGen) على وجه الخصوص أنها المحرك الرئيسي لاستراتيجيات الاستثمار الموجهة نحو التأثير، وتطالب مكاتب إدارة الثروات العائلية بمزيد من الاهتمام بالمسؤولية الاجتماعية والشفافية وقياس الأثر. وفي الوقت نفسه، يتضح أن الاستثمارات ذات الأثر تُنفذ حتى الآن بشكل أساسي في فئات الأصول غير السائلة مثل الأسهم الخاصة ورأس المال المخاطر والعقارات، في حين يتم استخدام الاستثمارات السائلة بحذر أكبر بسبب مخاطر قابلية القياس ومخاطر «الغسل الأخضر».

يكمن أحد المساهمات الرئيسية لهذه الدراسة في تصنيف مكاتب إدارة الثروات العائلية إلى جهات فاعلة استباقية وجهات فاعلة تفاعلية في عملية الاستثمار المؤثر. فبينما تعمل مكاتب إدارة الثروات العائلية الاستباقية على وضع الاستثمار ذي الأثر في مكانة استراتيجية، ونقل المعرفة، وتيسير الحوار بين الأجيال، فإن مكاتب إدارة الثروات العائلية التفاعلية تستجيب في المقام الأول لمحفزات العائلات العميلة أو السوق. وتستخلص الدراسة من ذلك توصيات عملية، من بينها نموذج من ست مراحل لتحويل مكاتب إدارة الثروات العائلية نحو الاستثمار المؤثر، وتقدم إطارًا توجيهيًا راسخًا للعائلات الريادية، ومكاتب إدارة الثروات، والمستشارين والمستشارات، الذين يرغبون في دمج الاستثمار ذي الأثر بشكل منهجي وقائم على القيم في استراتيجية إدارة الثروات.