Impact Investing in Family Offices

In der WHU-Praxisstudie „Impact Investing in Family Offices – Eine qualitative Studie“ (2023) untersuchen Vivian Krohn, Julia de Groote und Nadine Kammerlander, wie und warum Family Offices Impact-Investments tätigen und welche Rolle sie im wirkungsorientierten Investitionsprozess ihrer Mandantenfamilien einnehmen. Auf Basis von 62 qualitativen Interviews mit Vertreterinnen und Vertretern von Single und Multi Family Offices, Mandantenfamilien unterschiedlicher Generationen sowie externen Expertinnen und Experten analysiert die Studie die Entscheidungslogiken, Werteorientierungen und institutionellen Rahmenbedingungen von Impact Investing im deutschen Family-Office-Kontext.

Die Ergebnisse zeigen, dass sich viele Family Offices in einer Transformationsphase befinden: Während die Nachfrage nach Impact Investing deutlich steigt, fehlt es häufig noch an klaren Definitionen, standardisierten Messansätzen und internem Know-how. Besonders die NextGen erweist sich als zentraler Treiber wirkungsorientierter Anlagestrategien und fordert von Family Offices eine stärkere Auseinandersetzung mit gesellschaftlicher Verantwortung, Transparenz und Wirkungsmessung. Gleichzeitig wird deutlich, dass Impact-Investments bislang vor allem in illiquiden Assetklassen wie Private Equity, Venture Capital und Immobilien umgesetzt werden, während liquide Anlagen aufgrund von Messbarkeits- und Greenwashing-Risiken zurückhaltender genutzt werden.

Ein zentraler Beitrag der Studie liegt in der Typisierung von Family Offices in proaktive und reaktive Akteure im Impact-Investing-Prozess. Während proaktive Family Offices Impact Investing strategisch positionieren, Wissen vermitteln und generationsübergreifende Dialoge moderieren, reagieren reaktive Family Offices primär auf Impulse der Mandantenfamilien oder des Marktes. Die Studie leitet daraus praxisnahe Handlungsempfehlungen ab, darunter ein sechsstufiges Modell zur Impact-Transformation von Family Offices, und liefert einen fundierten Orientierungsrahmen für Unternehmerfamilien, Family Offices und Beraterinnen und Berater, die Impact Investing systematisch und wertebasiert in die Vermögensstrategie integrieren möchten.