Risiko in Firma und Familie

In der WHU-Praxisstudie „Risiko in Firma und Familie – Ein Leitfaden für Unternehmerfamilien“ (2018) zeigen Max P. Leitterstorf, Nadine Kammerlander und Thilo Wenig auf, warum ein systematischer Umgang mit Risiko für Unternehmerfamilien von zentraler Bedeutung ist. Ausgangspunkt ist die besondere Vermögens- und Entscheidungsverflechtung von Familie und Unternehmen, die dazu führt, dass finanzielle Schieflagen nicht nur ökonomische, sondern auch erhebliche sozio-emotionale Konsequenzen haben können. Der Leitfaden unterscheidet dabei grundlegend zwischen Bankrottrisiko und Schwankungsrisiko und macht deutlich, warum Unternehmerfamilien diese Risikoarten differenziert betrachten sollten.

Kern der Studie ist das sogenannte 3-Ebenen-Modell des Risikos, das Risiken auf der Ebene der Familie, der Firma sowie der operativen Segmente systematisch miteinander verknüpft. Die AutorInnen zeigen, wie Unternehmerfamilien ihren Status quo analysieren können, unter Einbezug von Vermögensstruktur, Einkommensabhängigkeiten, Eigenkapitalausstattung, Liquidität und strategischen Risiken. Ergänzt wird dieser Ansatz durch praxisnahe Instrumente wie Stresstests, Kennziffernanalysen sowie strategische Analysewerkzeuge (z. B. SWOT-Analyse, Branchenstrukturanalyse), die helfen, Risiken sichtbar, vergleichbar und priorisierbar zu machen.

Darauf aufbauend entwickelt der Leitfaden einen breiten Optionsraum für ein aktives Risikomanagement. Dieser reicht von Maßnahmen auf Segment- und Unternehmensebene (z. B. Kostenflexibilisierung, Diversifikation, Hedging) bis hin zu familienbezogenen Strategien wie Vermögensdiversifikation und Family Governance. Besonderes Augenmerk legen die AutorInnen auf die Rolle der Familie selbst, die sowohl Risikofaktor als auch Risikoabsicherung sein kann. Der Leitfaden schließt mit empirischen Ergebnissen zu börsennotierten Familienunternehmen und plädiert insgesamt für ein ganzheitliches, langfristig verankertes Risikomanagement als Bestandteil verantwortungsvoller Unternehmerfamilien- und Gesellschafterkompetenz.