Search Funds als Instrument der Nachfolgeregelung

Der Praxisleitfaden beleuchtet Search Funds als innovativen Ansatz für die externe Unternehmensnachfolge. Ausgangspunkt ist die wachsende Nachfolgelücke im deutschsprachigen Mittelstand: Während zahlreiche Familienunternehmen vor einem Generationenwechsel stehen, lässt sich die familieninterne Übergabe immer häufiger nicht realisieren. Der Praxisleitfaden zeigt, wie Entrepreneurship through Acquisition (EtA) dazu beitragen kann, übergabebereite Unternehmen mit qualifizierten und unternehmerisch motivierten NachfolgerInnen zusammenzubringen.

Im Mittelpunkt steht das traditionelle Search-Fund-Modell, bei dem sogenannte SearcherInnen gemeinsam mit InvestorInnen nach einem geeigneten, profitablen Unternehmen suchen, dieses erwerben und anschließend selbst operativ führen. Der Praxisleitfaden erläutert den gesamten Prozess von Fundraising und Suche über Akquisition und Management bis zum möglichen Exit. Darüber hinaus werden zentrale Kriterien für die Auswahl geeigneter Unternehmen, Beteiligungs- und Anreizstrukturen sowie alternative Modelle wie selbstfinanzierte, gesponsorte oder inkubierte Suchen und Buy-and-Build-Ansätze vorgestellt. Praxisinterviews geben ergänzende Einblicke in die Erfahrungen von SearcherInnen und verdeutlichen insbesondere die Bedeutung von Vertrauen zwischen AltinhaberInnen und potenziellen NachfolgerInnen.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der rechtlichen und organisatorischen Ausgestaltung von Search Funds in Deutschland. Der Praxisleitfaden beschreibt unter anderem die Finanzierung der Such- und Akquisitionsphase, das Vesting der Beteiligung der SearcherInnen sowie Governance-Strukturen und die Rolle eines Beirats. Dabei wird deutlich: Search Funds sind kein Instrument zur Sanierung angeschlagener Unternehmen, sondern richten sich vor allem an wirtschaftlich stabile Betriebe mit tragfähigem Geschäftsmodell und Entwicklungspotenzial. Für Unternehmerfamilien eröffnet das Modell damit eine zusätzliche Möglichkeit, den Fortbestand des Unternehmens auch außerhalb einer familieninternen Nachfolge langfristig zu sichern.