Family Office, Family Equity und Private Equity

En el informe práctico de la WHU titulado „Family Office, Family Equity y Private Equity: inversión empresarial y emprendimiento intergeneracional“ (2018), Nadine Kammerlander, Antonia Schickinger, Max Leitterstorf y Philipp A. Bierl analizan por primera vez, sobre una amplia base empírica, las estructuras, estrategias y funciones de las oficinas familiares individuales (SFO) en el ámbito germanoparlante. El estudio se basa en entrevistas cualitativas y cuantitativas realizadas a 109 familias empresarias, así como, de forma complementaria, a 55 sociedades de capital riesgo. El objetivo es ampliar de forma sistemática los conocimientos, hasta ahora limitados, sobre las oficinas familiares y distinguir los mitos de los resultados contrastados.

El estudio se centra en el concepto de „Family Equity“ como capital de riesgo empresarial de las familias empresarias, que procede de la venta de empresas o de rendimientos excedentarios y que se reinvierte estratégicamente a través de las family offices. Los autores demuestran que las SFO desempeñan una función fundamental en la conservación y el crecimiento del patrimonio a largo plazo, así como en la preservación de la identidad empresarial de la familia. A partir de dos dimensiones fundamentales —la propiedad de la empresa familiar original y la generación a la que pertenece el family office—, se identifican cuatro tipos arquetípicos de SFO que se diferencian claramente en cuanto a su gobernanza, asignación de activos y orientación empresarial.

Otro de los aspectos centrales es el papel de las family offices en el espíritu empresarial intergeneracional. El estudio pone de manifiesto que las SFO no son solo vehículos de inversión, sino que, cada vez más, sirven como marco institucional para la gobernanza familiar, la incorporación de la próxima generación y los procesos de toma de decisiones estratégicas. Además, se analizan las similitudes y diferencias entre el capital familiar y el capital riesgo, especialmente en lo que respecta a las lógicas de inversión, los plazos de tenencia y el uso de capital ajeno. De este modo, el informe práctico ofrece una orientación fundamentada tanto para familias empresarias como para asesores y académicos, y contribuye de manera significativa a la profesionalización de las estructuras de las oficinas familiares.