Family Office, Family Equity und Private Equity

WHU 실무 보고서 『패밀리 오피스, 패밀리 에쿼티 및 사모펀드 – 기업가적 투자와 세대를 초월한 기업가정신』(2018)에서 나딘 카머란더(Nadine Kammerlander), 안토니아 쉬킹거(Antonia Schickinger), 막스 라이터스토르프, 필립 A. 비어르는 독일어권 지역의 싱글 패밀리 오피스(SFO)의 구조, 전략 및 역할을 광범위한 실증적 근거를 바탕으로 최초로 분석했다. 이 연구는 109개의 기업가 가문과 55개의 사모펀드 회사를 대상으로 실시한 정성적 및 정량적 인터뷰를 바탕으로 한다. 이 연구의 목표는 지금까지 제한적이었던 패밀리 오피스에 대한 지식을 체계적으로 확장하고, 신화와 신뢰할 수 있는 연구 결과를 구분해내는 데 있다.

이 연구의 핵심은 기업 매각이나 초과 수익에서 발생하여 패밀리 오피스를 통해 전략적으로 재투자되는, 기업가 가문의 기업형 벤처 캐피털인 „패밀리 에쿼티(Family Equity)“ 개념에 있다. 저자들은 SFO가 장기적인 자산 보존 및 성장, 그리고 가문의 기업가적 정체성 유지에 있어 핵심적인 역할을 수행함을 보여준다. 원래의 가족 기업 소유 여부와 패밀리 오피스의 세대라는 두 가지 핵심 차원을 바탕으로, 거버넌스, 자산 배분 및 기업가적 지향성 측면에서 뚜렷한 차이를 보이는 네 가지 전형적인 SFO 유형이 규명되었다.

또 다른 주요 초점은 세대를 아우르는 기업가 정신에서 패밀리 오피스가 수행하는 역할에 있습니다. 이 연구는 SFO가 단순한 투자 수단일 뿐만 아니라, 가족 지배구조, 차세대 참여 및 전략적 의사결정 과정을 위한 제도적 틀로서 점점 더 중요한 역할을 하고 있음을 분명히 보여줍니다. 또한, 특히 투자 논리, 보유 기간 및 차입금 활용 측면에서 패밀리 에쿼티와 사모펀드 간의 공통점과 차이점을 상세히 분석합니다. 이 실무 보고서는 기업가 가족, 컨설턴트 및 학계에 모두 탄탄한 지침을 제공하며, 패밀리 오피스 구조의 전문성 제고에 중요한 기여를 합니다.