Risiko in Firma und Familie

В практическом исследовании WHU „Риски в компании и семье — руководство для предпринимательских семей“ (2018) Макс П. Лейтерсторф, Надин Каммерландер и Тило Вениг показывают, почему систематический подход к управлению рисками имеет решающее значение для предпринимательских семей. Отправной точкой служит особая взаимосвязь между семьёй и предприятием в плане имущества и принятия решений, в результате чего финансовые затруднения могут иметь не только экономические, но и значительные социально-эмоциональные последствия. В руководстве проводится принципиальное различие между риском банкротства и риском колебаний и четко объясняется, почему предпринимательские семьи должны дифференцированно подходить к этим видам рисков.

Основой исследования является так называемая «трехуровневая модель риска», которая систематически связывает риски на уровне семьи, компании и операционных сегментов. Авторы показывают, как предпринимательские семьи могут проанализировать свой статус-кво с учётом структуры активов, зависимости доходов, уровня собственного капитала, ликвидности и стратегических рисков. Этот подход дополняется практически ориентированными инструментами, такими как стресс-тесты, анализ финансовых показателей, а также инструменты стратегического анализа (например, SWOT-анализ, анализ структуры отрасли), которые помогают сделать риски видимыми, сопоставимыми и поддающимися приоритизации.

Исходя из этого, в руководстве представлен широкий спектр возможностей для активного управления рисками. Он охватывает как меры на уровне сегментов и компаний (например, повышение гибкости затрат, диверсификация, хеджирование), так и стратегии, связанные с семьей, такие как диверсификация активов и управление семейным капиталом. Особое внимание авторы уделяют роли самой семьи, которая может быть как фактором риска, так и средством его хеджирования. Руководство завершается эмпирическими выводами по котируемым на бирже семейным предприятиям и в целом выступает за комплексное, ориентированное на долгосрочную перспективу управление рисками как составную часть ответственной компетенции предпринимательских семей и акционеров.